需求不断增加 沥青维持高位运行

近期国内沥青市场行情火爆,贸易商补货意愿有所增强,市场看涨情绪浓郁,预计后期沥青价格将维持高位。

需求不断增加

数据显示,当前的公路建设仍保持较高水平。自2017年年初至7月公路建设投资共计1.098万亿元;2018年年初至7月公路建设投资共计1.0993万亿元,几乎与2017年持平,远超2016年同期。沥青产能七成以上用作公路建设,8月之后的三个月是交建和施工的黄金时期,目前地方政府债基本稳定,从“补短板”等政策导向上来看支持沥青的高需求,这将推动沥青价格上行。

9月是沥青市场需求旺季,加之近期全国降雨范围缩小,各地道路施工增加,沥青需求回升。目前炼化厂整体库存不高,随着需求增加,东部沿海地区的沥青价格有望进一步上涨。虽然西北及东北等地沥青价格波动不大,但预期需求也好于8月,况且其他地区沥青价格走高,西北及东北炼厂可能会择机适当上调沥青价格。9月国内沥青市场整体需求将好于8月。

贸易商备货不足

国际原油价格振荡向上,加之委内瑞拉马瑞原油出口大幅下降,而国内沥青原材料50%以上来自委内瑞拉,所以引发了市场对沥青供应短缺的担忧。

图为国内沥青库存率

当前原油和沥青价格均处于上行通道中,贸易商受制于价格备货不足。据了解,今年贸易商备货处于同期低位,其手中现货平均仅能维持一周左右,低于前两年维持两周的水平。随着需求旺季到来,贸易商和炼化厂可能会加紧补货,从而支持沥青价格高位运行。

沥青产量减少

在沥青生产中,炼化厂会根据价格因素,将一部分沥青产能转而生产焦化料,进而获取更可观的利润。数据显示,截至8月末,山东焦化料价格上涨350元/吨至3400元/吨,山东重交沥青价格上涨150元/吨至3200―3350元/吨。8月山东焦化料价格上涨,且涨幅高于沥青,山东部分炼厂间歇转产焦化料。此外,近期成品油行情较好,汽柴油上调窗口开启,柴油价格连续上涨,深加工需求强劲,即对重油残渣进一步炼化以获得更多的成品油,减少了沥青产量。

总之,9月公路建设全面赶工,沥青需求回升。同时,主力炼厂沥青库存偏低,加之原油价格居高不下,为沥青价格提供了有力支撑。